1. 의도 자체가 사기를 치려는 것으로 보긴 어려우나, 지속되기 어려운 것들
대표적으로 이더리움을 비롯한 소위 '플랫폼' 프로젝트들이 여기에 해당됩니다. 이들은 블록체인에 너무나 많은 기능을 넣으려 하기 때문에, 필연적으로 여기서 유발되는 복잡성으로 수많은 버그가 발생하게 됩니다. 이런 프로젝트들에는 버그의 수정 / 기능의 추가 / 삭제 등을 위해 끝없는 '업그레이드'와 하드포크가 필요한데, 이는 본질적으로 분산 장부를 쓰는 이유인 탈중앙화 / 불변성 등을 포기하지 않고서는 진행할 수 없는 일입니다.
결과적으로 이런 프로젝트들은 장기간에 걸쳐 안정성을 유지하며 돈의 네트워크로 기능할 수 없는, 특정 집단(창시자, 개발자, 파운데이션 등)의 의지에 따라 변화하는 프로젝트들이 됩니다. 이들은 결코 탈중앙화되어 있지 않으며, 따라서 본질적으로 소프트웨어 기업(증권)입니다. 금은 로드맵을 갖고 있지 않습니다. 비트코인도 로드맵을 갖고 있지 않습니다. 그러나 이더리움, 솔라나, 카르다노 등은 로드맵을 갖고 있습니다.
이더리움의 로드맵
2. 미등록 증권
비트코인을 제외한 절대다수의 프로젝트가 여기에 속하는데, 대표적으로 XRP, BNB 등을 비롯한 프라이빗 블록체인의 토큰들을 예로 들 수 있습니다. XRP, BNB 등은 사실상 전송 기능을 갖고 있을 뿐, 본질적으로 각각 리플, 바이낸스의 주식입니다. 이들은 미비한 규제의 사각지대를 악용해 토큰을 팔아 돈을 벌고 있는 미등록 증권이며, 정식 절차를 거쳐 합법적 기업으로 등록하고 증권거래소에서 거래되든지 상장폐지되어야 할 것입니다. 특히 아무나 원하기만 하면 채굴자나 검증자로 네트워크에 참여할 수 있는게 아닌 소위 '프라이빗' 블록체인들의 경우는, 그 자체로 이미 '중앙화된 탈중앙화'같은 넌센스임을 이해할 수 있습니다.
3. 자금을 모집하는 프로젝트(사전채굴, ICO 등)
비트코인이나 극소수의 PoW 코인들을 비롯한 일부 프로젝트들을 제외하면 대부분의 토큰들에는 거의 반드시 VC 등의 이해당사자가 있습니다. 그들은 사전에 물량을 확보해두고, 시장에는 극소수의 물량만 유통시켜 가격을 조작한 뒤 여러 방법을 통해 그들의 무가치한 토큰을 떠넘깁니다. 거래소에 뒷돈을 주고 상장한 뒤, 단기간에 엄청나게 펌핑하여 고점을 형성한 후 끝없이 0을 향해가는 차트를 그리며 물량을 넘기는 것이 가장 일반적입니다. 사람들을 속일 만한 소재(하이프)나 연줄이 없어 이런 형태의 작전이 불가능하다면 법을 피하기 위해 여러 방식으로 간접적으로 토큰을 판매합니다.
또는 현재는 많은 국가에서 금지된 ICO 등을 통해 사전에 토큰을 판매하는 경우도 있는데, '나중에 상장되면 대박난다'고 믿고 이런 프리세일에 참여해 토큰을 구매하고 자신의 지갑으로 받은 사람들은, 대부분의 경우 영원히 현금화가 불가능한 쓰레기들을 떠안는 결말을 맞이하게 됩니다. 특히 이 경우는 특정 기간동안 락업을 하는 조건이 걸린 경우가 대부분인데, 그 기간이 끝나더라도 락업이 풀려 거래소로 이체해 현금화를 할 수 있다는 보장은 없습니다.
ICO를 진행했던 $EOS
4. 폰지사기
토큰의 가격이 계속 상승한다는 전제 하에 연 20% 이자를 지급하다가 하루아침에 멸망한 프로젝트인 $LUNA라든지, 트레이딩으로 얻은 차익을 분배해준다는 조건을 내걸었던 BitConnect 등이 여기에 속합니다. 전자처럼 지속 불가능한 프로토콜을 설계한 뒤 복잡한 구조로 포장하여 사람들을 끌어모아 러그풀한 사례도 있고, 후자처럼 단순 폰지사기인 경우도 있습니다.
모든 것을 잃고 자살한 사람들까지 속출하게 만들었던 루나의 창시자 권도형비트커넥트를 홍보하던 Carlos Matos
자금을 먼저 모집하는 프로젝트들의 문제는, 이미 부자가 된 이해관계자들이 더 이상 프로젝트에 공을 들여야 할 이유가 없다는 것입니다. 이 때문에 그들은 기존 프로젝트를 버리고, 새로운 하이프를 몰고 올 다른 프로젝트를 시작하며 끝없이 새로운 피해자를 양산합니다.
사토시는 비트코인이 아무런 가치가 없던 런칭 당시부터 오픈소스로 코드를 공개하여 누구나 채굴에 참여할 수 있도록 한 뒤 채굴을 시작하였고(fair launching), 아직까지도 그의 것으로 추측되는 비트코인들은 움직이지 않았습니다. 암호화폐의 공정하며 윤리적인 시작은 프로젝트의 장기적 전망에 당신의 생각보다 훨씬 더 큰 영향을 미칩니다. 당신이 투자하는 코인도 공정하며 윤리적입니까?
